估值低一些，只会让原有股东付出更多股份。

四百亿美元听起来很高。

以斗音当前的增长速度计算，半年后未必还能用这个价格进入。

“就按这个数字回复。”

陈默站起身。

“给他们四十八小时。”

……

四百亿美元的报价传出去以后，几家机构最初都要求重新召开估值会议。

他们准备了用户价值、收入预测、市场规模和同类企业估值模型，想要证明三百亿美元已经足够慷慨。

第二天上午，红杉率先确认接受。

随后是IDG、经纬和启明。

几家A轮机构很清楚，一旦自己放弃，空出来的额度当天就会被其他基金拿走。

价格确实很高，可一旦放弃，下一轮再想进入，可能连认购资格都拿不到。

四十八小时结束前，斗音收到的有效认购意向已经超过一百二十亿美元。

释放的份额只有四十亿美元。

额度甚至没有走出总部会议室，原有A轮机构希望包下全部份额。

字节也拥有后续融资的优先跟投权。

按照本轮结构，字节原有31.5%的股份会被稀释到28.35%。

如果想维持原持股比例，字节需要在本轮投入12.6亿美元。

张鸣就算心有余也力所不及，现在斗音已经远超字节的估值了。

不过陈默也没有把剩余额度全部留给财务投资人。

海外版已经开始验证，斗音接下来需要全球招聘、跨境结算、海外服务器、音乐版权和本地合作资源。

国内互联网巨头的竞争也会快速加剧。

新的股东名单必须服务下一阶段发展。

经过一轮筛选，原A轮机构获得百分之四的新股额度。

企鹅获得百分之三。

剩余百分之三，由两家海外成长基金共同认购。

阿狸给出的条件同样优厚，但陈默没有同时引入两家国内巨头。

企鹅的社交产品、移动流量和海外投资网络，对斗音现阶段的价值更直接。

双方在投资协议中明确，企鹅不享有流量排他权，无权接触斗音核心推荐代码，也不能干涉斗音与其他平台的正常商业合作。

两家海外基金负责协助斗音接触国际版权机构、海外数据中心与当地投资伙伴。

他们获得正常股东权利，不拥有针对海外业务的单独否决权。

红杉、IDG、经纬和启明虽然没能拿到全部额度，还是接受了最终分配。

对他们而言，能够继续留在牌桌上，比争夺多零点几个百分点更加重要。

具体的尽调、签约与交割，全部交由财务和律师团队推进。

陈默只守死三条红线：公司控制权、算法归属权、海外业务独立决策权。

为了顺畅铺开海外业务，斗音在B轮融资的同时完成了一场教科书级的架构重组。

律师团队在开曼搭好了顶层控股公司，境内数据与研发继续依规独立运行，通过协议控制与海外衔接。

紧接着，陈默打出了掌控公司的核心王牌——AB股双重投票制。