清嘉微电子的合作协议签署以后，五亿元项目经费如期进入专项账户。

外界只看见嘉宁控股再次拿出一笔巨资。

公司内部的人却很清楚，嘉宁账上根本没有这么多现金。

收购完成以后，嘉宁原有的贸易业务正在剥离，商业物业能够提供稳定租金，短期内无法支撑实验室设备、流片和团队扩张。

此前投入清嘉存储联合实验室的两亿元，已经消耗了公司大部分可动用资金。

陈默最终让创生资本提供了五亿元人民币。

为了确保清嘉项目按时启动，第一笔资金先以股东借款形式进入嘉宁，再由嘉宁拨入专项账户。

与此同时，嘉宁董事会启动了一轮针对控股股东的定向增发。

特别股东大会、独立财务顾问意见和关联交易审查同步推进。

嘉宁控股原有总股本十亿股。

创生最初以3.5亿港元收购顾家持有的5.32亿股，取得百分之53.2控制权，随后通过全面要约和二级市场增持，将股份提高到6.5亿股，占总股本65%。

清嘉实验室第一次公告发出后，嘉宁股价曾经单日上涨百分之五十。

随着两亿元资金真正到账，第一批设备陆续进场，市场对嘉宁的估值也逐步抬升。

本次增发停牌前，嘉宁控股股价报1.68港元，总市值16.8亿港元。

按照当时汇率，5亿元人民币约合6.1亿港元。

创生以每股1.6港元的价格认购3.8亿股新股，认购价较停牌前折让不足百分之五。

增发完成后，嘉宁总股本增加至13.8亿股。

创生资本持股则从6.5亿股增加至10.3亿股，持股比例上升至75%。

公众股东持股比例被稀释到25%，仍符合港股上市公司的公众持股要求。

所有程序结束当天，嘉宁控股发布了复牌公告。

【嘉宁控股有限公司：有关控股股东认购新股、投资清嘉微电子及引入战略股东之关连交易完成公告】

公告披露，嘉宁控股已完成对清嘉微电子的首阶段出资。

国家集成电路产业投资基金、水木创投、清华工研院成果转化平台进入清嘉微电子股东名单。

公司未来将围绕新型存储、三维异构集成、先进封装、硅光互联及相关成果产业化持续投入。

公告中没有提到具体技术参数，也没有公布顾绍庭等专家的完整名单。

但国家大基金与清华正式入股，已经足够让整个市场重新评估嘉宁控股。

复牌集合竞价阶段，买盘便将股价推高了17%。

开盘后不到半小时，涨幅突破20%。

港股科技板块当天走势平淡，嘉宁控股依旧一路上行。

午后，股价最高触及2.23港元。

收盘报2.18港元，单日上涨30%，嘉宁控股总市值达到30.17亿港元。

创生持有股份的市场价值，也超过22亿港元。

半年以前，嘉宁还是一家市值不足七亿港元、成交清淡的传统贸易和物业公司。

如今，公司背后站着创生资本、清华和国家大基金，手中还握着清嘉微电子的第一大股东席位。

中环几家券商连夜修改了嘉宁控股的估值模型。

越来越多机构开始承认，嘉宁讲出的半导体故事已经有了真正的项目、资金和国家级产业资本。

陆静怡没有接受任何媒体采访。

她只让嘉宁控股再次发布风险提示，强调三维异构集成仍处于研发初期，未来研发投入巨大，成果转化存在不确定性。

公告发出以后，第二个交易日股价依旧高开。

……

两天后。

长湖国际机场。